■据新华社信息 穆迪投资者服务公司日前发布的关于受评中国国企信用质量报告指出，中国国企平均杠杆率在2 0 1 8 年有望进一步下降。具体而言，2 0 1 8 年5 3 家受评中国国有企业中大部分国企的杠杆水平将较2 0 1 6 年有所下降，也就是经穆迪调整的债务/E B I T D A （税息折旧及摊销前利润）比率将下降。
据其测算，2 0 1 8 年5 3 家受评国企的合并平均债务/E B I T D A 比率将从2 0 1 5 年的5 .7 倍和2 0 1 6 年的5 .5 倍降至5 .4 倍。与2 0 1 6 年相比，约三分之二的国企其2 0 1 8 年经穆迪调整的债务/E B I T D A 比率将有所下降。但三分之一受评国企的杠杆率将攀升。穆迪报告指出，中国政府的改革措施为杠杆水平的持续回落奠定了基础。具体而言，相关政府改革举措包括旨在提高经营效率并增强企业盈利能力的国企改革，以及旨在削减中国企业杠杆水平和成本，并去除某些行业的过剩产能的供给侧改革。上述改革计划有望令E B I T D A 实现增长，同时抑制债务增长。
对于大宗商品行业国企而言，穆迪表示，个体信用实力的增强有助于其应对大宗商品未来可能出现的价格下跌行情。事实上，2 0 1 6 到2 0 1 7 年大宗商品价格的反弹对金属与采矿业、油气行业以及农业和食品行业国企的E B I T D A 有一定的推升作用。
