12月6日，在第十二届21世纪亚洲金融年会上，银监会国有重点金融机构监事会主席于学军发表《解析金融业服务实体经济的宏观背景问题》主题演讲。
　　于学军介绍，对比前后20年的情况可以发现，凡是人民币面临贬值压力的阶段，就会伴随着资本外流，并进而影响流动性收紧；此时经济就会面临下行压力，企业的生产经营自然出现困难。即：经济下行与企业生产经营困难是一种相互联系的内在关系，相辅相成。“一个时期对同一个问题反映强烈，背后一定有相应的背景、环境等原因，绝不是某个系统、领域单方面的问题。”
　　再进一步考察，每当面临这种宏观环境，即人民币出现贬值压力、外贸发生困难、经济下行加大等形势下，政府一般都会出台刺激性经济政策，以促进经济增长。这使得我国金融市场膨胀起来，并且投向基础货币的资金也多起来；这些资金又会产生溢出效应，有相当一部分流入房地产市场。
　　在这种背景下，社会上出现金融业“脱实向虚”、“以钱炒钱”、“自我循环”、“自我娱乐”等说法，一方面看到金融市场上资金很多，另一方面却普遍感到进不了实体企业。企业融资难、融资贵的问题实在难以化解。
　　于学军表示，这些现象的出现绝不是偶然的，无厘头的，而一定与当时的背景、环境相联系。过去资金难以进入制造业，更多流入了房地产市场、地方政府平台、基础设施投资项目等。资金如果仅在金融机构之间来回流转，不到实体经济或实体企业，那么事实上金融机构也就没有利润来源。“这里关键问题是：如何看待上述信贷资金集中流向的三大领域，它们到底是否属于实体经济？”于学军表示。
　　于学军还认为，当前企业融资需求多样化，这就要求金融业的供给结构也必须丰富和完善起来。但由于这种需求结构的变化也许来的太快了，以致于金融业不一定能够完全适应和满足这种变化的速度。
　　于学军表示，金融业服务实体经济是一项系统性工程。要跳出“就金融论金融”的思维定势。