■据世界金属导报从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2025年12月份为46.3％，环比下降1.7个百分点，行业运行继续收紧。分项指数变化显示，随着气温继续下降，钢铁供需两端均有收缩，原材料价格高位回落，钢材价格小幅回升，整体来看，行业淡季特征进一步显现。预计2026年1月份，钢铁行业延续淡季行情，钢铁需求继续弱势运行，钢厂生产延续收缩态势，原材料价格继续回落，钢材价格低位震荡。

12月份是钢铁行业传统淡季，在多重因素影响下，国内钢市需求释放明显放缓，行业增长动能在11月基础上继续减弱。新订单指数为45.4％，环比下降3.5个百分点，连续5个月运行于收缩区间。出口方面承压加剧，海外圣诞订单交付基本结束，欧美等主要经济体制造业景气度偏低，叠加国际贸易环境因素，我国钢铁出口规模加快收缩，新出口订单指数为41.1％，环比下降6.1个百分点，连续2个月明显下滑。终端需求方面，据了解，12月国内终端需求受季节性因素影响出现收缩。沪市终端线螺采购12月环比回落2.2％，表现一般偏弱。

12月份，随着需求端下降，叠加采暖季环保限产政策持续加码，部分钢厂启动阶段性检修，生产节奏继续放缓。钢铁行业生产指数为43.7％，环比下降2.3个百分点，连续2个月下降，显示钢厂生产活动继续收缩。12月份，钢厂生产活动收缩带动原材料采购活动继续放缓。采购量指数为44.5％，环比下降1.8个百分点，指数连续2个月下降且创下近10个月以来新低。

钢材价格小幅回升，利润空间有所好转。11月份，国内钢市需求降幅明显，但生产端同样明显下降，比较来看供应收缩大于需求下滑，库存持续下降也为价格提供了一定支撑，同时当前宏观政策对预期有较好提振。在多个因素的叠加作用下，虽然行业整体处于淡季，但钢材价格小幅回升。

预计2026年1月份，钢铁需求或将继续保持弱势运行态势。支撑需求的积极因素仍有局部释放空间，2026年作为“十五五”规划开局之年，超长期特别国债支持的“两重”项目加速落地，多地专项债发行节奏前移，部分重点基建工程为抢占一季度施工窗口提前启动前期准备。但需求端压制因素仍存，一是房地产行业筑底企稳进程缓慢。二是季节性淡季特征全面凸显，相关钢材需求继续收缩。同时随着钢材出口许可证制度的落地，出口市场也将迎来一定变化，出口对钢材需求的托底作用明显减弱。综合来看，2026年1月，基建项目提前启动与制造业升级需求对钢铁需求提供局部支撑，但房地产持续低迷、季节性停工以及外需承压等多重因素共同作用，导致钢铁整体需求继续保持弱势运行。