当前，世界经济低迷、保护主义上升、全球市场萎缩，中国经济发展已无法仅依靠出口，必须充分发挥国内超大规模市场优势，逐步形成以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局。本文主要介绍中国金融如何通过改革创新支持中国经济双循环。
5月14日召开的中共中央政治局常务委员会会议上，首次出现“双循环新发展格局”表述。
5月23日，习近平总书记在看望参加政协会议的经济界委员时再次强调，“要加快构建完整的内需体系，着力打通生产、分配、流通、消费各个环节，逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。”习近平总书记指出，“未来一个时期，国内市场主导国民经济循环的特征会更加明显，经济增长的内需潜力会不断释放”“我们要坚持供给侧结构性改革这个战略方向，扭住扩大内需这个战略基点，使生产、分配、流通、消费更多依托国内市场，提升供给体系对国内需求的适配性，形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡”。
8月24日，习近平总书记主持召开经济社会领域专家座谈会时特别谈到了如何理解“双循环”的话题。习近平总书记指出：“新发展格局决不是封闭的国内循环，而是开放的国内国际双循环。我国在世界经济中的地位将持续上升，同世界经济的联系会更加紧密，为其他国家提供的市场机会将更加广阔，成为吸引国际商品和要素资源的巨大引力场。”
中国内循环时代，坚持金融改革开放的同时，也面临更多非经济因素影响
中国坚持金融改革和对外开放，不会因为“内循环”和疫情而改变，政府公开宣布不因疫情影响而延缓金融业对外开放。中国金融业不断地追求更高水平的对外开放。取消了对银行、证券、期货和基金管理等领域的外资持股限制，降低了资产规模、经营年限等股东资质方面的限制，同时在企业征信、信用评级、支付清算等领域给予外资国民待遇，推动会计、税收和交易制度的国际接轨。今年发布的外商投资准入特别管理措施负面清单之中，金融业准入的负面清单已经正式清零。近两年，银行业、保险业共有34条对外开放措施陆续落地。并鼓励中外机构在产品、股权、管理和人才等方面开展合作。
当然，我国金融改革与对外开放也将面临更多非经济因素影响。中美经贸摩擦可能走向常态化、极端化，严重压缩我国全面开放和发展空间。不排除美国采用极端手段对我国进行全方位打压，包括滥用“长臂原则”对我国部分企业实施“金融制裁”，扣押我国购买的美国国债，软硬兼施拉拢西方国家强化“瓦森纳协定”，实施技术和相关产品禁运，将我国排除出美元结算体系等等。
“十四五”时期将是应对中美摩擦并进行战略性布局的关键期。疫情后“去中国化”力量更趋凸显，产业链外迁压力进一步增大。美国和西方国家对我技术和投资限制进一步增强，我国技术升级步伐可能进一步放缓，甚至存在被迫陷入“技术闭环”的风险。
金融改革和创新将更多服务于实体经济，金融必须担当起对实体经济的支持
国家这两年的中心点是保小微企业、民营甚至保地摊经济。因为这些经济涉及到民生，涉及到就业，涉及到养家糊口。这一轮的经济结构调整，特别是疫情影响下，企业的日子都难过。1.2亿市场经济主体，90％是小微和个体户。保留住小微企业和个体户，我们的经济才能可持续发展，最近，从中央到各个部委，从中办、国办，特别是银保监会，都在强调金融要支持实体经济发展。
新发展格局下的金融改革和创新点
1.金融改革和创新要着力普惠金融
现阶段，金融资源分布不平衡，普惠金融供给缺口依然较大。整体来看，我国现有金融体系仍存在较为明显的二元结构特征。一方面，大中型企业、高净值客户、发达地区金融资源较为集中。甚至出现供给过剩和过度竞争。另一方面，小微企业、乡村农户、经济落后地区金融供给严重不足，不能满足有效需求。当前，直接融资市场的约90％投向大中型企业，小微企业仅有10％的直接融资空间，且融资成本较高。
2.中国经济内循环时代金融改革与创新的另一个着力点是大力发展金融新业态
支持互联网银行、民营银行和虚拟银行等的发展。互联网银行占据了民营银行近80％的规模、利润份额。互联网巨头腾讯、阿里、小米、美团、百度等均已设立各自的民营银行。以个人、小微企业为目标客户是绝大多数民营银行的共同发展取向。目前民营银行不良率低于同业平均不良率。2020年6月底，全国19家民营银行平均不良贷款率1.31％，同期商业银行平均不良贷款率1.94％。
3.完善金融机构体系，大力发展非银行金融企业
中国的金融体系以商业银行为主，这是适合过去工业化的发展阶段，不适合解决人口老龄化问题，不适合解决创新的问题，不适合解决资产重组等这样一些比较大规模的产业结构变动。养老、保险、各类非银行金融机构应是我们发展的重点。大力发展金融新业态的同时，我们也要提前去规范发展金融控股集团。金融控股公司近年在我国如雨后春笋，让人眼花缭乱。尤其是一些非金融企业和自然人投资形成的金融控股集团，野蛮生长，盲目进入金融业，甚至将金融机构作为“提款机”。
4.金融改革和创新要促进消费扩容提质和加快形成强大国内市场
目前我国消费是一个被动项，是由外循环（出口）＋内循环 （房地产带动的城镇化）导致的内需增加拉动的。如果外贸和投资熄火，是无法靠所谓的消费来拉动经济的。大力优化国内市场供给，重点推进文旅休闲消费提质升级，着力建设城乡融合消费网络、加快构建“智能＋”消费生态体系、持续提升居民消费能力、全面营造放心消费环境、创新消费金融、银行消费金融公司业务机会、银行电商业务机会等。
5.金融改革与创新要服务“双循环”新发展格局的产业链金融
要支持金融机构通过产品创新、内外联动提供全产业链金融服务，向产业链核心企业和上下游企业提供集成化金融解决方案。鼓励发展供应链金融产品，强化应收账款确权，提升应收账款票据化水平，加强核心企业信用传导。完善配套金融基础设施建设，进一步发挥应收账款融资服务平台作用。加强对产业链供应链金融的规范和监管，避免核心大型企业挤占中小企业利益。
6.金融业改革和创新要助推双循环
今年上半年，“外循环”形势还是比较严峻。采用多种金融工具打通和修复全球供应链。努力增加对国际产业链企业融资支持，帮助其拓展海内外市场，提高出口转内销比例。首先，以美国为首的西方消费者购买中国产品，中国形成外贸顺差，获得大量外汇储备。其次，我国用外汇储备，购买美国国债，资金回流到美国，支撑美国债市、股市等虚拟经济。美国虚拟经济市场不断膨胀，股市上升、房地产市场上升，美国老百姓手上有钱后就开始不断地消费，继而购买更多的中国产品。这就是外部循环，外部循环的本质是不断通过出口来带动经济全面发展。外部循环导致出口订单增多，“食物链”上各级企业都需扩大生产，雇佣更多工人，使得内需消费增加，形成良性互动。要想方设法激发国际新外需，大力发展数字货币，进一步推动人民币国际化。推动人民币成为更好的国际储备货币。
7.要大力发展金融科技，实现金融业“弯道超车”
目前，兴业银行、招商银行、平安集团分别设立了兴业数金、招银云创、壹账通，进军金融云领域，以服务中小银行。市场上对外输出金融行业云服务的平台大致有四类主体：一类是兴业、招行、平安等股份制银行发起的；第二类有央行和地方区域银行联盟背景，如金融电子化公司、农信银、山东城商行联盟；第三类有传统企业背景，如神州数码融信云等；第四类有互联网企业背景，包括阿里云、腾讯云、华为云等。
演讲者：
中国社会科学院产业经济学博士、深圳证券交易所金融证券博士后、平安证券投行事业部执行总经理陆满平
