抗战初期，国民政府动用了大量人力物力，付出巨大牺牲，把主要钢铁企业迁往重庆，为抗战胜利打下了工业基础。而留下的企业，则不幸落入日寇手中。日本侵略者大肆掠夺中国矿产资源，建立钢铁企业，为侵华战争服务。

1937年，日军侵占上海，先后强占新和兴钢铁厂等一批上海钢铁企业。为满足侵华日军的军用物资需要，日方为新和兴钢铁厂添置了线材轧机等设备，恢复生产。1938年11月，日本日亚制钢株式会社在吴淞地区强行占地50余亩，建设日亚制钢株式会社吴淞炼钢工场，设15吨平炉1座，冶炼普碳镇静钢，生产100毫米钢锭。1942年2月，日本亚细亚钢业株式会社在黄兴路圈地50亩，建设压延工场，设置一套半连续式线材机组，生产的线材拉丝用于制造钢丝、刺网等军用物资。1943年，日亚制钢株式会社吴淞炼钢工场、亚细亚钢业株式会社黄兴路压延工场，以及日本商人在浦东开办的西渡炼铁工场合并组成中华制铁株式会社，将炼铁、炼钢和轧钢生产线组成一体。

1938年2月24日，马鞍山矿区全部沦陷。马鞍山矿区拥有当涂、繁昌一带的铁矿开采权。日本侵略者先后成立“华中铁矿股份有限公司”和“日本制铁株式会社马鞍山制铁所”，加剧掠夺铁矿资源。

1937年至1945年间，国内重要的钢铁企业大部分被日寇占领，在日本占领区几无中国钢铁企业的身影。